2025年开年以来黑丝 porn，公募基金行业掀翻了一股指数增强基金的布局高涨。

Wind数据娇傲，为止4月4日，年内共有52只增强指数型基金上报，触及37家基金经管东说念主，较旧年同期的17只同比大增206%，创历史同期最高记载。与此同期，年内已有32只指增基金成立，共计刊行范畴达170.88亿元，远超2024年同期的18亿元。

这一风光的背后，既体现了市集对“被迫投资+主动增强”策略的认同，也折射出量化时代发展与行业竞争样貌演变的双重着手。业内东说念主士指出，跟着新指数推出、策略蜕变及投资者需求多元化，指数增强基金或将成为公募行业将来扩容的垂死标的。

申报数目同比增长超两倍

本年以来，指数增强基金的申报与刊行呈现爆发式增长。从申报端看，开年于今已有52只家具上报，远首先去五年同期水平（2019—2023年同期折柳为6只、8只、11只、12只、15只）。这一数据较2024年同期的17只同比加多逾两倍，且参与主体从13家经管东说念主膨胀至37家，中小公募占比权臣升迁。从刊行端看，年内已有32只指数增强基金成立，另外还有9只正在刊行、12只蓄势待发，娇傲出市集对这类家具的浓烈需求。

业内东说念主士看来，这一高涨的着手成分，既包括市集环境的变化，也与行业竞争策略蜕变密切有关。一方面，比年来A股市集波动加重，投资者对兼具透明性与逾额收益后劲的器具需求上升；另一方面，在ETF边界头部效应突显的配景下，中小公募选定以场外指数增强家具为打破口，逃匿与头部机构的班师竞争，同期施展自己在量化模子构建上的各异化上风。

此外，策略与家具蜕变也为申报高涨添了一把火。3月以来，包括科创综指增强基金、中证A500指数增强策略ETF在内的多只家具汇集获批，为市集注入崭新血液。其中，科创综指是本年发布的重磅宽基指数，其袒护科创板一齐顺应轨范的上市公司证券，全面反应科创板合座发达，该指数自觉布以来受到公募机构的积极布局，在业内东说念主士看来，科创综指的推出，为投资者布局“硬科技”发展机遇提供了新的优质器具，有望助力资金向蜕变边界王人集，劳动新质分娩力发展，运动“科技—产业—金融”良性轮回。

量化时代发展日益锻真金不怕火赋能指数增强家具

值得一提的是，指数增强基金的爆发背后，离不开量化投资时代的矫正。比年来，AI与大数据的深度会通，使得多因子模子、机器学习算法徐徐成为行业标配。

天弘基金基金司理林心龙示意，天弘基金的指数增强策略在畴前几年资格了快速的迭代，现在在传统的基本面量化以及多因子策略框架基础上，在各个范例深度会通了机器学习的算法，何况引入了一系列高置信度的卫星策略，造成了现在AI+多的策略框架。同期为了追求更高的逾额收益持重性，还构建了跨时域集成模子，折柳在始终、中期和短期捕捉和挖掘市集的逾额收益。

海富通基金基金司理林立禾以为，AI模子正极地面赋能量化投资。“咱们使用的量化投资模子以树模子和神经收集为主。时常来说，传统线性模子只可捕捉线性信息且难以处理非结构化数据，而树模子和神经收集能捕捉非线性信息。”林立禾示意，基于5到10年的海量历史数据，借助机器学习与深度学习算法，不错通过大模子高效地处理和分析数据，挖掘其守密的规章和趋势，同期不错快速捕捉到新信息对市集的即时影响，预测将来股价走势。

不外需要留神的是，指数增强基金在顶点市集行情中有可能失效。沪上一位基金司理对记者示意，要是市集出现单边行情，好多指数增强基金跑输指数，会带来投资者的不信任。他示意，“将来的竞争不仅是收益率的比拼，更是风险蜕变后收益的较量。”

在禁止回撤方面，林立禾示意，一是预先风控，在诱导阶段就对来往策略的多维度风险敞口作出一定的适度；二是过后风控，对来往策略的盈亏进行分析，同期温煦是否出现了历史行情中未尝出现过的顶点行情，通过自动化器具进行归纳并优化，并对模子作念相应的蜕变。此外，严格效劳范例化来往，何况抓续探索算法的优化。

指数增强型基金有望不断扩容

预测后市，多位业内东说念主士以为，跟着被迫投资抓续火热，指数增强型基金有望不断扩容。

从需求端看，跟着投资者教学深刻与金钱成就理念普及，指增基金“透明化+逾额收益”的特色正劝诱更多资金入场。现在，全市集指数增强基金范畴占比仍很低，相较于锻真金不怕火市集存在权臣升迁空间。从供给端看，基金公司正加快布局多元化标的指数，除传统宽基指数外，主题型、策略型指数（如摆脱现款流、ESG等）的增强家具链接显现，餍足细分边界投资需求。

从事迹发达来看，海通证券近期发布的金融工程专题讲明娇傲，2024年全市集71%的指数增强基金跑赢了指数，合座平均逾额收益为2.13%，其中，中证500指增平均已毕逾额2.36%。

沪上一位业内东说念主士示意，比较于ETF较为依靠先发上风，指数增强基金更多是靠始终事迹取胜，各家基金公司比拼的是谁更能作念出相对基准的始终逾额收益。在ETF竞争越来越尖锐化确当下，布局指数增强基金亦然中小基金公司各异化发展的念念路之一。

国金基金量化基金司理姚加红示意，ETF等被迫投资品种范畴增长较快，阐发市集对指数投资越来越认同；同期A股市集相较于锻真金不怕火市集逾额收益空间可期，相较于弥散被迫的指数和ETF投资，指数增强家具要是能提荣华额收益的抓续性，在将来几年内或是被迫投资很好的补充。

排版：王璐璐

校对：彭其华黑丝 porn