本年以来，跟着股票商场巩固复苏，券商密集发布融资公告以称心业务发展的需求。

　　Wind数据线路，适度4月16日，52家证券公司境内诡计刊行200只债券，境内发债规模诡计达3405.98亿元，与客岁同期3056.97亿元比拟增长11.42%。

　　此外露出 オナニー，包括广发证券、中信建投、中信证券、申万宏源等4家券商刊行境外债15只诡计14.88亿好意思元，较客岁同期8只7.22亿好意思元仍是翻倍。

　　财联社细心到，相较客岁同期发债规模前三的国信证券（246亿）、中信证券（244亿）和国泰海通证券（201亿）比拟，本年前三分袂是华泰证券（282亿）、广发证券（275.6亿）、中银证券（274亿）在刊行金额和数目上均有所进步。

　　从刊行品种上看，短融为券商主要的融资情势。Wind数据线路，本年以来，券商诡计刊行69只短期融资券，刊行总和达1087亿元，占总刊行量的31.91%，同比客岁大幅增长54%。

　　值得细心的是，自2021年9月券商短融刊行新规践诺后，券商短融的期限与走动所短期公司债保合手一致，由原本91天调度为1年（含），券商短融的存量数目也在合手续高涨。“新规后刊行东说念主的短融刊行期限给与天真性大幅增强，可笔据商场利率水平调度刊行期限，同期也对刊行东说念主的久期处置智商提倡了更高要求”，有业内东说念主士暗意。

　　国泰海通固收分析师王宇辰暗意，按照监管章程，到期期限在3年、2年、1年以上的券商次级债，分袂按100%、70%、50%的比例计入净本钱，关于期限1年以上的次级债可用于补充证券公司的附庸净本钱，提高其本钱鼓胀率和抗风险智商，而1年期以下的次级债则主要用于补充流动性资金。

　　以当今存量债券规模最大的国泰海通证券为例，当今国泰海通证券存量债券2438亿元，其中期限在1年期以下的共7只诡计265亿，多在近一年完成融资，融资成本多在2%以下。4月7日晚间，国泰海通公告称，收到中国证监会批复，承诺公司向专科投资者公成立行面值总和不卓越600亿元公司债券的注册苦求，当今包括国泰海通、中泰证券、南京证券、东方金钱证券等多家券商次级债刊行获批注册苦求。

　　中信建投非银首席分析师赵然分析称，在股票商场处于强市环境时，券商刊行债券多以新增发活动主，主要用于称心业务发展的资金需求；在弱市环境下，券商则主要以守护债券存量规模为策画，此时债务置换在债券刊行中所占比例较高。

　　不外关于二级商场而言，华泰证券固收团队此前研报分析称，券商次级债条目优于银行次级债，但流动性偏弱，当今券商次级债信用利差已处于历史低位，期限利差、等第利差均较窄露出 オナニー，挖掘空间有限。