本轮行情演绎到现在为止，界说上归类为水牛应该没东谈主会有异议了骚货，那么股价的上升就一谈靠估值鼓舞，实质上是流动性泛滥，况兼看格林斯潘几次表态的意思意思，后头约略率还会连续灌水。

巧合异日的某个节点，经济会回转，立场也会切换，但就中短期而言，宏不雅的变化不可能追得上股市，好多行业和公司的数据还在进一步变差，市集的聚焦点只可在成长科技+大金融/化债，总共这个词布景可参考2014年-2015年，那时雷同是宏不雅经济走弱，但流动性泛滥，市集聚焦在金融+互联网，等后头宏不雅果真值起来，一经是“棚改+供给侧改g”果真成效后的2016年底到2017年，随后市集才切换到“中枢资产”的叙事，跟着宏不雅的不绝印证（2018还遇到了一次US的交易战），以及中间疫情工夫的全球放水，到2021岁首中枢资产才看到大顶。

因此，从节拍上来讲，天然现在的经济结构、期间布景、地产行业所面对的形势，与那时有很大互异，但大体上，一轮完好周期的演绎会有它我方的法例，现在即是成长科技最甘好意思的工夫段，估值在股价默契里的权重会远雄伟于盈利。

半导体行业层面的叙事，我讲过太屡次了，老读者几许有点审好意思疲钝，此次以市集的角度来聊聊半导体。

试验上在周五之前，国产化和金融/化债是选不出干线的，因为上一波成交量最大的品种（半导体的中芯外洋、寒武纪、朔方华创，金融的东方钞票、银之杰）一谈都莫得过前边爆量的阿谁高点，这也就意味着上头一谈套了不少东谈主。

而周五市集再次放量的节点，果真抹掉前高的唯有半导体：

参考16号晚上我在星球里的复盘，那时其实就一经能看出中芯外洋这一轮的走势尽头凌厉，毕竟10.8以后绝大遍及板块在A，smic顶着每天一两百亿的成交出现这种走法，一经很诠释问题，到周五的时候走势设立，另外俩辨识度最高的票，hwj、bfhc也同理：

以上，半导体板块在这一轮行情里的扮装，实质上是流动性的载体。

本着尊重市集的原则，面前阶段基本面的权重如实要尽量放低，果真最垂青基本面的机构，试验上过程了这一年来的浸礼，实质上好多都一经酿成了被迫基金，跌的时候限卖，涨的时候天然没仓位加仓。

其实每一轮牛市都会有一个新的器具出来相接泡沫（旁氏），比如14/15的伞形、17-21的公募，这一轮，约略率是被迫ETF，现在用泡沫来形容还言之尚早。

天然，王人备不看基本面亦然不可的，台积电最近这一次的法说会称得上是这几年以来最乐不雅的一次，不仅上修了今明两年营收增长的斜率和利润率，况兼重申了更长久视角的复合增速预期（15-20%），最近台积电、英伟达、苹果刚刚创历史新高，实足诠释问题。

选股念念路上，当下宜化繁为简，径直挑辨识度最高、成交最大的几个龙头，加底部的超跌品种，尤其科创板的票，后头会有进一步参议。

其他所在：

1.除了科技除外，性质访佛的还有低空，相较半导体而言板块容量小了几个量级，但好在逻辑顺，后头催化也足：

2.化债

短期内一经被官方证据为优先级最高的财政持手，具体决议、规模仍旧莫得落地。

要是化债临了告吹，抑或结束有限，这轮牛市约略率杀青。

化债在具体操作上的工夫线会拉得比拟长，访佛高股息，它更像一类立场的描写而非具体行业，早期阶段能蹭上的板块其实有好多，现在还在早期，这个所在是值得深度挖掘的。

以上。

这两周浸礼下来，世界应该都一经相对闲散了不少，周末并莫得杰出吵杂，行情刚回转1个月不到，市集有不对是功德情，慢牛是一定远好于快牛的。

现阶段指数高下都遏抑易有太大的波动，总共这个词行情的容错率很高骚货，连续解任那句最实用的鬼话（跌多了捞、涨多了减）去作念即可。